Schwellenländer bieten eine Vielzahl potenzieller Investitionschancen in Innovationen
Aktueller Research Beitrag von Franklin Templeton
KURZE ÜBERLEGUNGEN: EINE NEUE REALITÄT IN DEN SCHWELLENLÄNDERN
In diesem Beitrag von Franklin Templeton spricht Chief Market Strategist Stephen Dover über die Themen Disruption, Transformation und Digitalisierung in den Schwellenländern und erklärt, weshalb er in diesen Ländern eine Vielzahl potenzieller Investitionschancen in Innovationen sieht.
In den Volkswirtschaften der Schwellenländer hat sich vieles geändert. Zyklische, rohstofforientierte und staatliche Unternehmen sind in den Hintergrund getreten. Im Fokus stehen nun die Entwicklung von geistigem Eigentum, bahnbrechende technologiebasierte Unternehmen und der Aufbau neuer Geschäftsmodelle, die eine größere Nachhaltigkeit der Erträge ermöglichen. Nach unserer Ansicht stehen hinter den Fortschritten der Schwellenländer vor allem drei innovative Teilbereiche: Disruption, Transformation und Digitalisierung.
Disruption
Neue Technologien und Geschäftsmodelle sorgen für tektonische Verschiebungen.
- China ist weltweit führend in der Solarglasproduktion und nutzt in der Regel Erdgas anstelle von kohlenstofflastigen Produktionsverfahren.1 Solarstrom kann im Hinblick auf die Kosten und die Produktionskapazität inzwischen mit Kohle mithalten, zeichnet sich aber durch weniger Kohlenstoffemissionen aus.
Transformation
Agile Unternehmen in den Schwellenländern passen sich an eine sich wandelnde Welt an, sorgen für Disruption oder reagieren auf sie. Zu den Anlagemöglichkeiten gehören Aktien von Banken und Unternehmen der „Old Economy“, die innovative Technologien nutzen, um auf neue Produkte umzusteigen.
- Die südkoreanischen Unternehmen, die die Entwicklung von Batterien für Elektrofahrzeuge vorangetrieben haben, sind jetzt zum Beispiel die Top-Produzenten von E-Auto-Batterien und führen die globale Durchdringung dieses Marktes an.
Digitalisierung
Die Unternehmen, die unsere datengesteuerte Welt ermöglichen, stellen die wesentliche Online- und Offline-Infrastruktur bereit, darunter Halbleiter, Cloud Computing, Rechenzentren, das Internet der Dinge, künstliche Intelligenz (KI) und Technologie der 5. Generation (5G).
- Halbleiterhersteller in Taiwan und Südkorea zum Beispiel dominieren dank ihrer starken Fertigungskapazitäten, ihrer Durchsetzungskraft und ihrer Cash-Generierung den Weltmarkt und können so ihre Wettbewerbsvorteile ausbauen, während die Nachfrage nach Chips für Computer, das Mining von Kryptonwährungen, Autos, Haushaltsgeräte und andere Bereiche boomt.
- Die Sektoren zyklische Konsumgüter, nichtzyklische Konsumgüter, IT- und Kommunikationsdienste sowie Gesundheit machen inzwischen den Großteil des MSCI EM Index aus und verdrängen die „Old Economy“-Sektoren Materialien, Energie und Industrie, die 2008 ihren Zenit erreichten.2
- Die digitale Transformation und ihre milliardenschweren Chancen stecken noch in den Anfängen. Die Digitalisierung der Konsumwelt hat sich durch die Pandemie weiter beschleunigt.
Anleger, die nach Innovationen suchen, sollten die Schwellenländer im Blick haben. Wir erwarten in den kommenden Jahren eine Vielzahl potenzieller Investmentchancen.
Quelle: Franklin Templeton GmbH
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RISIKEN
Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, ein Verlust des Anlagekapitals ist möglich. Der Wert von Anlagen kann fallen oder steigen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Aus historischen Daten geht hervor, dass Aktien langfristig andere Anlageklassen übertreffen, wobei sie jedoch kurzfristig stärker schwanken. Anlagen im Ausland sind mit besonderen Risiken verbunden, z. B. mit Währungsschwankungen, wirtschaftlicher Instabilität und politischen Entwicklungen. Bei Anlagen in Schwellenländern sind diese Risiken noch ausgeprägter. Hinzu kommen Risiken, die mit der geringeren Größe und Liquidität dieser Märkte zusammenhängen. Investitionen in schnell wachsende Sektoren wie Technologie und Gesundheit (die erfahrungsgemäß eine hohe Volatilität aufweisen) können aufgrund der schnellen Produktentwicklung und -veränderung insbesondere kurzfristig mit größeren Kursschwankungen einhergehen. Außerdem können sich die Vorschriften ändern, die für wissenschaftliche oder technologische Pionierunternehmen sowie für die Zulassung neuer Arzneimittel und medizinischer Instrumente gelten. Unternehmen mit geringer und mittlerer Börsenkapitalisierung können auf Veränderungen der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen besonders empfindlich reagieren, und ihre Wachstumsaussichten sind weniger sicher als die von größeren, etablierteren Unternehmen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung.
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Quelle: Sektorenengagement des MSCI Emerging Markets Index, FactSet und MSCI. Januar 2010 bis Dezember 2020, „Old Economy“: Materialien, Energie und Industrie; „New Economy“: Zyklische Konsumgüter, nichtzyklische Konsumgüter, IT & Kommunikationsdienste und Gesundheit. Indizes werden nicht verwaltet und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Gebühren, Kosten oder Ausgabeaufschläge werden in Indizes nicht berücksichtigt.
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15.07.2021
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Wirtschaft aktuell