Aktueller Research Beitrag von Franklin Templeton
DIE DIGITALE WÄHRUNG CHINAS BEDROHT DIE DOMINANZ DES US-DOLLARS
In diesem Beitrag von Franklin Templeton erläutert Dr. Michael Hasenstab, CIO von Templeton Global Macro warum die Digitalisierung des Renminbi dauerhafte, transformative Auswirkungen auf die internationale Wirtschaft haben wird.
An den Märkten grassiert das Kryptowährungsfieber. Der Bitcoin-Preis ist auf neue Rekordhöhen geklettert, während die Debatte über das Aufkommen der Kryptowährungstechnologie tobt.Allerdings könnten diese Entwicklungen zu einem Nebenschauplatz für einen bedeutenden, neu aufkommenden Trend werden: die rasante Digitalisierung des Renminbi.
Dieser Umschwung könnte in Kombination mit anderen makroökonomischen und politischen Faktoren der entscheidende Faktor sein, der das Ende der Dominanz des US-Dollars als weltweit führende Reservewährung näher bringt. Zudem könnte hierdurch die Akzeptanz des Renminbi als Hauptkonkurrent der US-Währung verstärkt werden.
Diese historisch einzigartige Kombination aus bevorstehendem Wachstum, das sowohl massiven fiskalpolitischen Konjunkturmaßnahmen als auch der Verteilung von Impfstoffen zu verdanken ist, und einer gleichzeitigen Verankerung der kurzfristigen Zinsen bei null wird das bereits beachtliche Leistungsbilanzdefizit weiter in die Höhe treiben und den Wert des Dollars zunehmend unter Druck setzen.
Die Digitalisierung des Renminbi wird diese wirtschaftlichen und geopolitischen Faktoren noch verstärken. Dies wird einen dauerhaften, transformativen Einfluss auf die internationale Wirtschaft haben.
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WO LIEGEN DIE RISIKEN?
Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, ein Verlust des Anlagekapitals ist möglich. Der Wert von Anlagen kann fallen oder steigen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Anlagen im Ausland sind mit besonderen Risiken verbunden, die sich z. B. aus Währungsschwankungen, wirtschaftlicher Instabilität und politischen Entwicklungen ergeben. Anlagen in Schwellenländern sind mit erhöhten Risiken in Bezug auf dieselben Faktoren verbunden. Zusätzliche Risiken ergeben sich aus dem kleineren Marktumfang, der geringeren Liquidität sowie dem Mangel an rechtlichen, politischen, wirtschaftlichen und sozialen Rahmenbedingungen zur Stützung der Wertpapiermärkte. Die Anleihenkurse entwickeln sich im Allgemeinen in die den Zinsen entgegengesetzte Richtung. Wenn sich also die Anleihenkurse in einem Investmentportfolio an steigende Zinsen anpassen, kann der Wert des Portfolios sinken. Sofern eine Strategie sich auf bestimmte Länder, Regionen, Branchen, Sektoren oder Arten von Anlagen konzentriert, kann sie anfälliger für ungünstige Entwicklungen in solchen Schwerpunktbereichen sein als eine Strategie, die in ein breiteres Spektrum von Ländern, Regionen, Branchen, Sektoren oder Anlageformen investiert. China kann einer erheblichen wirtschaftlichen, politischen und gesellschaftlichen Instabilität unterliegen. Anlagen in Wertpapiere chinesischer Emittenten sind mit speziellen Risiken in China verbunden, unter anderem bestimmten rechtlichen, regulatorischen, politischen und wirtschaftlichen Risiken.
Der Kauf und die Nutzung blockchain-fähiger digitaler Währungen beinhalten Risiken, einschließlich des Verlusts des angelegten Kapitals. Der spekulative Handel mit Bitcoins und sonstigen Kryptowährungen, von denen viele extremen Preisschwankungen unterliegen, ist mit einem erheblichen Risiko verbunden. Überdies besteht für die Nutzer beim Umgang mit Unternehmen, die vorgeben, Plattformen für Zahlungen mit Kryptowährungen oder sonstige Produkte und Dienstleistungen in Verbindung mit Kryptowährungen anzubieten, neben weiteren Risiken das Risiko des Betruges. Die Blockchain-Technologie ist eine neue und relativ wenig getestete Technologie und wird unter Umständen niemals in einem Umfang implementiert werden, der identifizierbare Vorteile bietet. Eine Anlage in Kryptowährungen und ICOs ist hochspekulativ, und ein Anleger kann den gesamten von ihm angelegten Betrag verlieren. Falls eine Kryptowährung als Wertpapier gilt, wird sie unter Umständen so angesehen, als verletze sie US-Bundeswertpapiergesetze. Möglicherweise gibt es für Kryptowährungen nur einen begrenzten oder gar keinen Sekundärmarkt.
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